出金买美债的正确姿势
币圈出金何处去，4% 的美债令人垂涎
币圈当前非常缺乏生息赚币渠道，CeFi 暴雷，DeFi 利率也一路下降，作为基准利率参考之一的 AAVE USDC 长期徘徊在 1% 左右。反观由于联储一路加息，美债利率一路爬升，3个月的短期美债利率已经 4%+ 。何况美国政府公债作为最安全的投资品，安全性比 DeFi 不知道高到哪里去了。所以出金买美债已经成了一个大趋势，然而大部分人对美债缺乏了解，如果买了不合适的品种的话，反而可能亏损出局，本文旨在通过全面的介绍帮你找到合适的投资品种。
债券投资有两个要点，期限和利率，期限越长，受利率波动影响越大，最近加息也导致了长债价格大幅下跌，具体计算逻辑可以参考下方推文，该推文用了一个简化的方式来计算，但足以说明问题。
当前不同期限的美债收益率曲线如下图所示，并不是直接找到利率最高的购买就好，而是需要找到适合你品种。是的，一般情况下期限越长风险越大，所以利率一般也会越高，当前长期利率不如短期的情况就是大家经常听到的“利率倒挂”，代表衰退预期。
投资美债有两种主流方式，通过 ETF 间接持有和直接购买。两者各有优势，ETF 本质上是间接持有了一篮子在特定期限范围持续轮动的美债，无需频繁操作，所有美股券商均支持交易；而直接购买美债则省去了 ETF 的管理费（一般约 0.15%）和利息税（中国10%，一般30%），只有部分券商支持。
完整的美债ETF列表参见：https://etfdb.com/etfs/bond/treasuries/。可以选取 5 个分别投资于不同期限范围美债的典型产品来看，其目前的利率均在 4% 左右。分别对应期限为 BIL:1-3月；SHY:1-3年; IEI:3-7年；TLH:10-20年；TLT:20年以上。从下图中可以看出最短期限的 BIL 价格平稳，而最长期限的 TLT 在疫情降息期一年暴涨40% 然后又随着加息快速跌回原位。所以如果你是想要一个余额宝、货币基金类似的现金增强工具，那么之类的短期美债比较适合；如果你想赌降息预期，那么长期美债则更合适，不过其波动性肯定也逊于股票、加密货币等高风险资产。
对于直接购买美债，大券商一般都会提供工具，比如盈透https://www.interactivebrokers.com.au/portal/#/wlms/bond-scanner，通过工具你可以搜索出对应期限的美债，点击进去购买即可。每个债券都有到期日，需要根据自己的需求进行轮动和配置。
简而言之，要余额宝买短债，赌降息买长债；图省事买ETF，节税费直接买。